Avrupa gayrimenkul sektöründe konut fiyatları genel olarak yükseliş eğilimini sürdürse de, ülkeler arasındaki fiyat makası giderek genişliyor. Eurostat verilerine göre, Avrupa Birliği (AB) genelinde konut fiyatları 2026’nın ikinci çeyreğinde yıllık bazda ortalama %4,7 oranında bir artış kaydetti. Bu oran, bölgedeki %3,2’lik yıllık enflasyonun üzerinde kalsa da piyasadaki asıl dikkat çekici unsur, ülkelerin sergilediği taban tabana zıt performanslar oldu.
Zirvede Portekiz ve Bulgaristan Var
Avrupa genelinde incelenen 29 ülkenin 9’unda konut fiyatları çift haneli artış gösterdi. Listenin ilk sırasında, fiyatların yıllık %16,5 oranında fırladığı Portekiz yer alıyor. Portekiz’i %15,5 ile Bulgaristan takip ediyor.
Gayrimenkul uzmanı Mikk Kalmet’e göre Portekiz’deki bu sert yükselişin arkasında Lizbon, Porto ve kıyı şeritlerindeki yoğun talep, yabancı yatırımcı ilgisi, turizm odaklı kiralama trendi ve yetersiz yeni konut üretimi yatıyor. Bulgaristan’da ise yükselen hanehalkı gelirleri, görece erişilebilir kredi koşulları ve gayrimenkulün hâlâ en popüler yatırım aracı olarak görülmesi fiyatları yukarı taşıyor.
Çift haneli artış kaydeden diğer ülkeler ise şu şekilde sıralandı:
- Litvanya: %14,3
- Slovakya: %13,6
- Hırvatistan: %12,7
- İspanya / Romanya: %12,1
- Letonya: %11,4
- Macaristan: %10,2
Ayrıca Danimarka (%9,4), Slovenya (%9,1) ve Çekya (%8,6) gibi ülkelerde de AB ortalamasının üzerinde artışlar görüldü.
Sadece 3 Ülkede Fiyatlar Düştü
Tüm bu yükseliş dalgasına karşın 3 Avrupa ülkesinde konut fiyatları gerileme kaydetti:
- Finlandiya: %2,7 düşüş
- Lüksemburg: %2,2 düşüş
- Fransa: %0,8 düşüş
Finlandiya’daki zayıf ekonomik büyüme, düşük tüketici güveni ve yüksek faiz ortamı fiyatları aşağı çekerken; Fransa’da alım gücünün düşmesi, yüksek mortgage faizleri ve ekonomik belirsizlik nedeniyle alıcıların kararlarını ertelemesi gerilemenin ana nedenleri arasında gösteriliyor.
Dev Ekonomilerde Durum Ne?
AB’nin 4 büyük ekonomisinde de ayrışma belirgin:
- İspanya: %12,1’lik performansıyla devler arasında açık ara öne geçti.
- İtalya: %4’lük artışla AB ortalamasının hemen altında kaldı.
- Almanya: Fiyatlar yalnızca %0,6 oranında sınırlı bir artış gösterebildi.
- Fransa: %0,8’lik düşüşle negatif tarafta yer aldı.
ING ekonomistleri, Almanya özelinde yükselen mortgage faizlerinin finansman maliyetlerini artırdığını ve krediye olan talebi baskıladığını vurguluyor.
Enflasyondan Arındırılmış (Reel) Tablo
Enflasyon etkisinden arındırıldığında AB genelinde konut fiyatlarındaki reel artış %1,5 seviyesinde gerçekleşti. Ancak Portekiz’de reel fiyat artışı %12,1’e kadar ulaştı.
Öte yandan, nominal olarak küçük artışlar kaydeden bazı ülkeler enflasyona yenik düştü. Toplamda 6 ülkede reel konut fiyatları gerilerken, en sert reel düşüş %6,4 ile Lüksemburg’da, %3,2 ile Fransa’da ve %2 ile Almanya’da yaşandı.
Gelecekte Piyasaları Ne Bekliyor?
Uzmanlar, sınırlı arz ve kemikleşmiş talebin birçok Avrupa ülkesinde fiyatları desteklemeye devam edeceğini öngörüyor. Ancak Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yeniden alevlenen enflasyonist baskılara karşı uyguladığı faiz politikaları ve yükselen mortgage maliyetleri, önümüzdeki dönemde talebi yavaşlatabilecek en kritik risk faktörleri olarak değerlendiriliyor.